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가격 변동이 현실 자산에 연동하는 스테이블 코인은, 여러가지 수없이 많은 시도가 행해지고 있습니다. 그 중에서도 블록체인 업계에 있어서의 새로운 도전 방식 중 하나는 알고리즘 스테이블 코인입니다. 오늘은 미 달러에 연동된 UXD Protocol에 대해 소개 하겠습니다.
Table of Contents
UXD프로토콜 개요
UXD 프로토콜은 암호 자산의 델타 뉴트럴 포지션에 100% 가치가 입증된 알고리즘 스테이블 코인 입니다. 솔라나 블록체인을 사용하여 UXD가 발행되며 1 UXD = 1 USD 로 페깅하게 되어 있습니다. 또한 UXD 프로토콜 거버넌스 토큰으로 UXP가 발행됩니다. 초기단계에서는 델타뉴트럴 포지션의 암호자산은 비트코인만 지원합니다. 지금까지의 스테이블 코인은, 무엇인가의 요소가 반드시 희생이 되어 있었습니다. 테더(USDT)와 같은 실자산 담보형 테이블코인은 자금 효율과 가격 안정성은 높으나 발행체의 리스크가 존재합니다. 이러한 위험을 피하기 위해 만들어진 분산형 구조에서도 여전히 희생양이 존재하고 있습니다. 암호자산 담보형 스테이블코인의 예로서 MakerDAO(DAI)는 과잉담보를 취하기 위해 자금효율이 희생되었습니다. 또한 다른 알고리즘 스테이블 코인의 예로서 Empty Set Dollar(ESD)는 가치의 뒷받침이 100%가 되지 않아 실제로 페그가 빗나가 안정성이 희생되었습니다.
UXD 프로토콜에서는 파생상품 DEX에서 델타뉴트럴 포지션을 이용함으로써 분산형 구조임에도 불구하고 과잉 담보가 불필요하여 자산 효율이 100%, 가치 증명이 100%인 알고리즘 스테이블 코인을 실현합니다. 또한 스테이블 코인으로서는 드물게 UXD 보유자에게 금리 수입이 들어가게 되어 있습니다. 덧붙여 UXD 프로토콜은 Multicoin Capital나 Alameda Research, Solana 재단등에서 약 33억을 자금 조달한 것으로도 화제가 되었습니다.
UXD프로토콜의 구조 및 작동방식
미 달러에 페깅한 스테이블코인 UXD는 UXD Protocol Vault를 통해 이루어집니다. 파생상품 DEX에 의해 발생한 금리는 협치에 의해 부여처가 결정됩니다. 초기에는 보험금 펀드 에만 부여되며 후에 UXD 보유자에게도 부여됩니다.
UXD 발행
UXD를 발행하려면 UXD Protocol에 BTC를 입금합니다. 이후 입금액과 동일한 UXD가 부여되며 지속적으로 금리도 부여됩니다.
- 사용자는 BTC를 UXD Protocol에 입금합니다.
- UXD Protocol은 UXD를 발행하여 입금한 BTC와 동일한 금액의 UXD를 사용자에게 전달합니다.
- UXD Protocol는, 딜리버티브 DEX(Mango등 )에서, BTC를 담보로 동일 수량의 무기한 선물을 숏(공매도) 하고, 델타 뉴트럴 포지션을 취합니다.
- 델타뉴트럴 포지션에 따라 파생상품 DEX에서 발생한 금리가 부여됩니다.
UXD 반환
BTC를 수중에 되돌리려면 UXD Protocol에 UXD를 입금합니다.그 후 입금과 동일한 금액의 BTC가 부여됩니다.
- 사용자는 UXD를 UXD Protocol에 입금합니다.
- UXD Protocol은 파생상품 DEX의 델타뉴트럴 포지션을 해소합니다.
- UXD Protocol은 입금한 UXD와 동일한 금액의 BTC를 사용자에게 전달합니다.
보험금 펀드
보험금 펀드는 델타 뉴트럴 포지션이 있는 상황하에서 숏(매도) 측이 금리를 지불하는 국면에서 사용됩니다. UXD 보유자는 금리를 지불하지 않아도 됩니다. 만약 보험금 펀드가 부족한 경우는 UXD 프로토콜의 거버넌스 토큰 UXP가 옥션으로 매각되어 펀드의 원자가 됩니다.하지만 이건 최후의 수단입니다.
UXD프로토콜 특징
UXD Protocol에서는 델타 뉴트럴 포지션을 취하기 때문에 MakerDAO(DAI)와 같은 암호자산 담보형 스테이블코인에 있는 담보자산의 가격변동 영향을 받지 않습니다. MakerDAO(DAI)에서는 담보로 스테이블 코인을 빌리는 것에 대해, UXD Protocol에서는 담보를 내밀어 스테이블 코인을 교환 합니다. 따라서 UXD Protocol에서는 과잉 담보할 필요가 없습니다.
이자 수입
UXD Protocol은 UXD를 보유하는 것만으로 델타 뉴트럴 포지션에서 가져온 금리를 얻을 수 있습니다. 게다가 무기한 선물 숏 측이 금리를 지불하는 국면에서도 UXD 보유자는 금리를 지불할 필요가 없습니다.다만 동일한 국면에서는 금리 수입은 일시정지 됩니다.
UXP 토큰
UXD Protocol에서는 플랫폼 토큰으로 UXP를 발행합니다. UXP 는, 아래의 용도로 사용됩니다.
- 거버넌스
- 델타뉴트럴 포지션에서의 금리 분배 (거버넌스 투표로 결정)
- 보험금펀드가 부족한 경우의 원자
토큰 배분
UXP 토큰은 100억 UXP가 발행되며 다음과 같은 비율로 배분됩니다.
- 20% : 팀
- 15% : 투자자
- 57% : 커뮤니티
- 5% : 예약
- 3%: 토큰세일
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